黄金市场走势预测：
短期走势：从短期来看，黄金市场呈现出较强的上涨动力。一方面，美国经济数据疲软，尤其是劳动力市场降温，如 7 月非农就业仅增 7.3 万人，且前两个月数据遭 “腰斩式下修”，失业率升至 4.1%，这使得市场对美联储 9 月降息的预期概率大幅上调，从不足四成跃升至九成以上，甚至出现 “9 月降息 50 个基点 + 年末累计降息 75 个基点” 的激进押注。在利率预期转向与美元走弱并行的环境下，黄金资产的吸引力显著增强。另一方面，全球地缘经济环境紧张，贸易关系复杂，多国出口面临关税成本上升等挑战，加剧了市场波动，黄金作为避险资产的角色愈加凸显，全球机构投资者和避险资金对其青睐有加。此外，技术面来看，黄金在经历短期调整后重新站稳关键支撑区域，多头动能显著增强，ETF 持仓止跌回升，市场交易热度升温，若能成功突破并站稳前期关键阻力位，将可能打开更广阔的上行空间。
中期走势：中期内，黄金的多头格局有望延续。素有 “黄金空头” 之称的花旗转向看涨黄金，将未来三个月的黄金价格预测从 3300 美元 / 盎司上调至 3500 美元 / 盎司，并将预期交易区间从每盎司 3100 至 3500 美元调整为 3300 至 3600 美元。花旗认为美国经济增长动能减弱与通胀前景恶化，多重因素交织下，黄金作为传统避险资产的吸引力正显著提升。同时，世界黄金协会（WGC）发布的 2025 年第二季度报告显示，在高金价环境下，2025 年二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达 1249 吨，同比增长 3%，其中黄金 ETF 投资仍是推高黄金总需求的关键驱动力，上半年全球黄金 ETF 需求总量达 397 吨，创下自 2020 年以来的最高上半年纪录，这也为黄金的中期上涨提供了有力的支撑。
长期走势：长期来看，在全球去美元化进程中，黄金作为非信用货币的避险属性和价值储藏功能日益凸显，正成为各国央行外汇储备多元化的战略选择，这将持续提升黄金的价值。不过，也需警惕一些风险因素，如政策反复，若美联储降息不及预期或美国财政刺激超量将触发美元反弹，从而对黄金价格产生压制；技术性超买，持仓拥挤度达历史高位易引发踩踏回撤；替代资产分流，如比特币等加密资产崛起，可能削弱避险资金流入；地缘溢价消退，若贸易冲突或关税风险缓和，黄金避险溢价可能快速回吐。
原油市场走势预测：
短期走势：短期原油价格面临下行压力。OPEC+9 月维持高速增产符合预期，市场反应平淡，显示旺季需求支撑减弱，供应端压力上升。8 月 1 日国内原油期货库存录得 5249000.00 桶，较上一交易日增加 732000.00 桶，库存增加也反映出供应过剩的情况。此外，美国非农数据低于市场预期，经济衰退担忧存在，这也会对原油需求产生抑制作用。整体看，基本面将主导市场，随季节性需求转弱，供应过剩风险加剧，时间对原油利空，上行空间受限，需留意下行风险，短期缺乏实质性利好。
中期走势：中期内，原油市场走势多空交织。高盛预计 2025 年第四季度布伦特原油价格平均每桶 64 美元，2026 年平均每桶 56 美元。尽管俄罗斯和伊朗供应中断的风险在近期加大，但美国关税和美国经济疲弱可能会带来石油需求下跌的风险，这使得高盛能够维持油价预期不变。同时，OPEC + 的增产政策仍然灵活，高盛认为 OPEC + 将在 9 月后保持其生产配额不变，因为预计经合组织（OECD）商业原油库存的增加速度将加快，季节性需求的顺风将消退。但如果俄罗斯和伊朗受到制裁的风险进一步加剧，导致石油供应压力持续加大，而美国经济衰退程度较轻，石油需求下跌幅度有限，那么油价可能会在中期出现一定的上涨。
长期走势：长期来看，国际油价将处于低波动、低增长、高不确定性的新常态，核心价格中枢预计在 60-85 美元 / 桶之间波动。供应端方面，非 OPEC 国家如美国、巴西、圭亚那等产量年均增长，OPEC + 闲置产能也有所增加，全球供应过剩压力逐渐增大；需求端方面，全球原油需求增速将逐渐放缓，电动车渗透率提升以及航空业可持续燃料替代部分需求等因素将抑制原油需求的增长。不过，如果地缘冲突升级，如伊朗核问题激化导致原油出口减少 100 万桶 / 日，或中东航运中断推升运费和保险成本，可能会推动油价上涨；相反，如果美国页岩油产量因技术突破而反弹，能源转型加速，或者全球经济衰退，贸易保护主义升级导致全球 GDP 增速降至 2% 以下，原油需求减少 100 万桶 / 日，油价则可能下探 50 美元 / 桶。