2025 年 3 月 31 日，国际黄金价格再度刷新历史纪录，现货黄金价格突破 3100 美元 / 盎司，达到 3110.27 美元 / 盎司，涨幅为 0.84%，COMEX 黄金期货价格也攀升至 3133.9 美元 / 盎司，涨幅为 0.63%。这一价格的飙升标志着黄金作为避险资产的需求达到新的高峰，尤其是在美国总统特朗普的关税政策和全球地缘政治紧张局势加剧的背景下。
特朗普政府的关税政策是推动黄金价格上涨的重要因素之一。自上任以来，特朗普多次提出并实施关税措施，旨在保护美国工业和减少贸易赤字。近期，特朗普宣布对进口汽车及零部件征收 25% 的关税，并计划于 4 月 2 日宣布新一轮互惠关税。这些措施引发了市场对全球经济增长放缓和贸易冲突加剧的担忧，促使投资者转向黄金等避险资产。
从宏观经济层面看，通胀预期的升温也支撑了黄金的涨势。美国 2 月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨 0.4%，创下 13 个月以来的最大增幅，进一步加剧了市场对通胀的担忧。密西根大学的调查显示，3 月份消费者对 12 个月通胀的预期飙升至近两年半以来的最高水平，这强化了市场对美联储可能维持更长时间高利率政策的预期，而黄金作为传统抗通胀资产的价值因此得到凸显。
多家金融机构上调了对黄金价格的预期。高盛预计，到 2025 年底，黄金价格将升至 3300 美元 / 盎司，高于之前的 3100 美元 / 盎司预期。美国银行则预计，黄金在 2025 年的交易价格为 3063 美元 / 盎司，2026 年将涨至 3350 美元 / 盎司。