黄金市场
短期走势：当前现货黄金交投于 3312 - 3330 美元 / 盎司区间，技术面显示多头动能强劲。4 小时图显示 MACD 底背离金叉放量，布林带上轨压力位在 3350 美元 / 盎司附近，若突破可能进一步上探 3360 - 3375 美元 / 盎司区域。但在美联储 5 月 8 日利率决议前，市场情绪敏感，可能导致价格在 3300 - 3350 美元 / 盎司区间内震荡。若鲍威尔释放 “鹰派” 信号，可能引发金价回调至 3280 - 3250 美元 / 盎司区间。
中长期走势：高盛等机构认为，黄金中长期目标指向 3500 美元 / 盎司，支撑因素包括全球央行购金，一季度全球央行增持 244 吨，近三成计划未来 12 个月增持；地缘政治风险持续存在，如中东局势紧张、俄乌谈判停滞；以及美元走软预期，全球 “去美元化” 趋势显现。不过，金价已处于历史高位，短期回调风险仍存。
原油市场
短期走势：原油市场短期将继续在政策扰动与供需博弈中寻求方向。供应端，OPEC + 虽自 5 月起名义增产 41.1 万桶 / 天，但多国履约波动叠加补偿减产安排，实际增量或不及预期，不过屡次传出超预期增产消息无疑打压油市情绪。美国页岩油成本线（60 - 65 美元 / 桶）成为关键支撑，WTI 油价已跌破页岩油平均成本线，当油价持续跌破 60 美元 / 桶时，中小型页岩油商或将被迫减产。需求端分化加剧，中国与印度交通燃料需求虽保持韧性，但贸易摩擦升级后制造业疲弱压制中间馏分油复苏，未来需求恢复仍存不确定性，OECD 区域则在经济前景趋弱与对美出口关税扰动下面临消费回落风险。因此，短期油价可能在当前水平附近震荡，若有明确的贸易缓和信号或需求回暖迹象，油价有望反弹；否则，在供应增加和需求不确定的压力下，油价仍面临下行压力。
中长期走势：全球经济增速放缓与新能源替代形成长期压制，油价长期趋势偏向供应过剩下的震荡下行。但页岩油成本支撑决定了下行过程中的剧烈波动以及时常伴随的大幅超跌反弹。关税博弈、美伊谈判与 OPEC + 增产计划调整等事件将持续主导市场情绪。