黄金市场
短期走势：5 月黄金市场呈现高位震荡格局。一方面，美联储货币政策的不确定性依旧是关键影响因素，市场密切关注后续的利率决策以及相关经济数据，如 5 月 30 日公布的核心 PCE 通胀数据，若回落至 2.5% 以下，将利好黄金；若美国经济数据表现强劲，可能会增强市场对美联储加息的预期，进而打压黄金。另一方面，地缘政治风险仍在，俄乌冲突、中东局势等地缘不确定性依旧存在，若冲突扩大或局势恶化，将推动黄金避险需求激增，促使金价上涨。此外，美元指数的波动也会对黄金价格产生影响，美元走强会压制黄金涨幅，美元走弱则会推动黄金价格上升。
中期走势：多数机构认为中期黄金牛市逻辑未变。全球央行购金力度不减，2025 年一季度全球央行净购金量创历史同期新高，央行持续购金行为对金价形成长期支撑。同时，全球经济的不确定性、“去美元化” 趋势以及潜在的通胀压力等因素，都使得黄金作为避险资产和价值储存手段的吸引力依然较大。
长期走势：长期来看，黄金有望继续上涨。去美元化加速，央行购金趋势持续，这将为金价提供有力支撑。不过，新能源技术的发展、全球经济结构的调整以及其他宏观经济因素的变化，也可能对黄金价格产生间接影响。
原油市场
短期走势：2025 年 5 月国际油价处于 “弱势震荡” 阶段。美联储的货币政策 “鸽派” 信号，在一定程度上缓解了市场对经济硬着陆的担忧，但也加剧了油价的短期下行压力。OPEC + 在 5 月开启超预期增产，且未来几个月可能继续提产，这使得原油市场供给增加，给油价带来明显的下行压力。此外，全球经济增长放缓，原油需求增长受到抑制，库存可能出现积压，进一步削弱了价格上涨的动力。不过，地缘政治风险依旧存在，若地缘政治局势出现重大变化，可能会对油价产生短期的提振作用。
中期走势：中期来看，原油市场的走势将取决于供应端的调整力度与宏观经济的变化。如果 OPEC + 能够根据市场需求合理调整产量，以及全球经济能够逐渐复苏，那么原油市场可能会逐渐趋于平衡，油价也有望企稳回升。但如果供应持续过剩，或者全球经济复苏不及预期，油价可能继续面临下行压力。
长期走势：长远来看，新能源技术的突破和持续推进，将逐步减轻对传统石油的依赖，这会对原油市场的长期需求产生抑制作用。不过，在未来相当长的一段时间内，石油仍将是全球主要的能源之一，其市场地位难以在短期内被完全取代。因此，长期油价走势将受到能源转型、全球经济发展以及地缘政治等多种因素的综合影响，存在较大的不确定性。