黄金市场
短期走势：目前黄金处于地缘政治风险、美元走弱和技术面突破的三重利好之中。5 月 21 日现货黄金上破 3300 美元大关，为 5 月 9 日以来首次。从技术层面看，金价短期需突破 3350 美元的关键阻力位才能打开上行空间，而下方 3150 美元已形成坚实支撑。若地缘政治或经济数据再添变数，金价甚至可能挑战 3400 美元关口。不过，金价在突破 3280 美元后，需警惕获利回吐压力，若未能有效站稳 3300 美元，可能回落至 3200 美元支撑位。
中期走势：在美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续增加购金的背景下，黄金在短期调整后有望继续维持中期上行趋势。高盛等机构预测，2025 年底金价可能突破 3700 美元，极端情况下或升至 4500 美元。
长期走势：全球央行持续购金、美元信用风险上升以及滞胀预期仍为金价提供长期支撑，黄金的 “准货币” 属性使其在长期内仍具有较强的吸引力，长期牛市逻辑未变。
原油市场
短期走势：5 月 21 日国际油价持续拉升，美油一度涨超 3%，逼近 64 美元 / 桶。不过，从日线图级别看，中期走势均线系统压制油价反弹，中期客观趋势方向向下。原油短线先弱势下落调整，在 61 美元获得支撑反弹向上，但 MACD 指标在零轴附近徘徊，多头动能上行无力度，预计日内原油走势将维持震荡反复上行概率较大。上方短期关注 64.5 - 65.5 美元一线阻力，下方短期关注 62.0 - 61.0 美元一线支撑。
中期走势：2025 年全球原油市场的基本面环境并不容乐观，原油需求很难出现放量情形，叠加供应增加，原油市场基本面或将呈现供过于求的格局。预计中期走势震荡后，仍将下行至 50 美元位置。
长期走势：全球经济预计将继续复苏，发展中国家将成为经济增长的主要动力，但中国由于受到国内下游需求及炼厂扩能的限制，原油需求很难出现放量情形，再叠加全球原油供应正处于缓慢增长期的影响，原油市场长期或面临较大压力。不过，地缘政治等不确定因素可能在短期内造成油价的剧烈波动。