黄金市场
短期走势：5 月 23 日伦敦金可能呈现先抑后扬走势。上行方面，地缘政治风险持续发酵，如中东局势进一步恶化，将触发避险买盘；美元弱势格局未改，美联储降息预期升温及美债收益率下行，为黄金提供计价支撑；技术面显示，4 小时图金价站稳布林带上轨，若突破 3345 美元日内高点，下一目标指向 3365 - 3370 美元。下行方面，部分多头可能在 3350 美元附近平仓导致技术性回调，第一支撑位 3315 美元，强支撑在 3300 - 3290 美元区间；美国经济数据若超预期，可能短暂提振美元、压制金价。
中期走势：黄金面临多空因素交织。利多因素包括地缘政治不确定性、全球央行购金及通胀预期等；利空因素有美国经济回暖信号削弱黄金避险需求，美联储推迟降息预期至 9 月后实际利率上升压制金价，以及前期投机盘撤离引发连锁抛售等。机构存在分歧，高盛看涨至 3700 - 4000 美元，花旗提示回调风险。
长期走势：在经济滞胀风险与去美元化趋势下，黄金仍具战略价值。各国央行持续买入黄金，2024 年黄金需求创历史新高，全球经济 “滞胀” 使黄金保值功能更受重视，大机构预测年底金价可能涨到 3500 - 3800 美元 / 盎司，长远看甚至能到 4000 美元，但需关注美国经济突然变好或国际局势缓和等导致金价上涨动力不足的情况。
原油市场
短期走势：对于国内油价，下一轮调价窗口为 6 月 3 日 24 时。当前周期前 4 个工作日原油均价 WTI62.00 美元 / 桶，布伦特 65.07 美元 / 桶，由于最新国际油价低于周期均价，若持续将进一步削弱涨幅。目前油价涨幅 95 元 / 吨，距离 50 元 / 吨的 “搁浅线” 较近，若国际油价维持当前水平，预计 5 月 26 日涨幅将缩减至 70 元 / 吨左右，若 5 月 23 日国际油价继续下跌，下周周期油价涨幅可能跌破 50 元 / 吨触发搁浅。总体来说，6 月 3 日油价上调概率较大，但涨幅受制于伊朗原油释放、OPEC + 政策摇摆等不确定性。
长期走势：全球能源转型加速，氢能、电动汽车等发展，以及供需宽松格局下，油价中长期或维持震荡下行，布伦特原油年底可能下探 62 美元 / 桶。需关注 OPEC + 产量政策、美国页岩油产量数据、中东局势、全球经济复苏情况以及美元指数走势等，这些因素都可能对原油价格产生影响。